尊敬的私房钱投资者，

蘑菇智能联合奕丰金融研究部近期对股票和债券市场环境重新进行评估，综合定量和定性分析，我们认为当前A股市场仍具配置价值。

股票市场：从当前政策取向来看，流动性充裕及宽信用的导向不会改变；与此同时中国经济领先其他国家率先走向复苏，外资大概率保持净流入的趋势争夺中国优质资产，利多A股走势。

债券市场：债市经历了5月份的持续调整后，当前整体下行风险有限，继续看好高等级信用债的投资机会；与此同时，我们认为未来转债市场或在A股市场走强的带动下率先突围。

基于上述观点以及对后市的判断，蘑菇智能联合奕丰金融研究部将对以下基金组合进行调仓，调仓细节如下：

私房钱调仓策略说明：此次调仓旨在将组合的整体波动降至更低，用货基和短债基金代替之前波动较高的其他偏债类基金，整体组合的年化波动率将控制在0.5%以内（原本组合波动约为0.85%）。新调入的成分基金都满足私房钱构建组合之初时的两大筛选条件：首先，基金在过往三个自然年里均取得正回报；其次，在过往市场大跌时获得正回报。

具体调仓细节以各位投资者收到的建议书为准，投资者可根据自身需求决定是否调仓跟投。

蘑菇智能&奕丰金融研究部

调仓发起日期：2020/6/19